华泰证券：4月交运景气预期上升 航运港口表现亮眼

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【华泰证券最新分析：航运、港口及航空板块表现强劲】华泰证券研究报告指出，随着市场风险偏好的提升，四月份交运子板块中具备景气提升预期的板块表现出色。

在航运领域，由于出口需求强劲，且地缘事件的反复影响，行业景气度显著提升，导致股价上涨5.8%。港口板块同样受益，由于出口需求的增强，港口吞吐量超出预期，股价上涨3.6%。

与此相对，航空和机场板块分别上涨4.9%和2.8%，主要受到“五一”小长假预期的推动。物流板块虽然只有0.6%的涨幅，但跨境、快递和危化品子板块因需求和价格的双重刺激表现格外突出。

然而，公路与铁路板块未能跑赢大盘，分别下跌0.1%和0.3%，这与市场偏好上升的趋势相悖。

尽管如此，华泰证券依旧看好景气度上升的子板块，并建议投资者进行红利高低切换配置。

在航空机场板块，随着“五一”小长假的结束，行业进入淡季，投资者需关注商务需求的回暖。尽管一季度航空公司利润出现分化，但中小航司因航线结构和因私需求的匹配，业绩表现优于大型航司。从中长期来看，由于行业供给增速放缓和国际航线的逐步恢复，航空业的盈利有望实现向上突破。

在航运港口板块，尽管四月份运价环比有所回落，但由于出口需求强劲，预计五月份的集运市场仍将保持景气。

公路铁路板块虽受假期出行增多的正面影响，但短期内因风格调整，吸引力或暂时下降。货车的景气度有所改善，假期自驾出行人数的增长，以及铁路客运量的恢复，显示出市场仍有潜力。

物流快递板块继续展现旺盛的市场需求，跨境电商物流的景气度持续攀升。随着电商大促的临近，快递件量高增趋势有望延续，头部企业的利润有望稳健增长。此外，新规的施行有望提升快递行业的长期盈利前景。

投资者需警惕经济增长放缓、贸易摩擦、油汇风险以及竞争恶化等潜在风险。